1月13日消息，國外媒體日前發(fā)表分析文章稱，微軟并購雅虎的傳言到處傳得沸沸揚揚，股市也對這一傳言做出了回應(yīng)。有分析師指出，伴隨著雅虎股價的下跌，雅虎的核心價值開始流失，如果能排除兩大行業(yè)巨頭在管理、戰(zhàn)略和文化方面沖突，那么這將是一次偉大的并購交易。
美國投資公司Sanford C. Bernstein分析師杰弗瑞·林德塞表示，到目前為止，雅虎股價下跌導(dǎo)致公司的現(xiàn)金儲備和持股的價值超過了其實體經(jīng)營業(yè)務(wù)的價值，盡管受并購交易傳聞的刺激雅虎股價出現(xiàn)反彈，然而對于大局的變化已無濟(jì)于事。雅虎股票上周四報收于24.09美元，以此計算其市值為320億美元。林德塞表示，雅虎目前的現(xiàn)金流約為20億美元，另外加上雅虎持有的雅虎日本、阿里巴巴（中國本土電子商務(wù)公司）及其它一些雅虎并不運營的資本，分?jǐn)傁聛砻抗蔀?3.24美元，這樣算下來雅虎真正運營的業(yè)務(wù)資本攤薄到每股僅為10.51美元，因此雅虎的核心業(yè)務(wù)價值只有140億美元，僅為谷歌2000億市值的7%。林德塞分析了雅虎核心業(yè)務(wù)面臨的一大堆問題，調(diào)低了雅虎核心業(yè)務(wù)價值的預(yù)期。
雅虎的核心用戶群逐漸流失，其所占網(wǎng)絡(luò)搜索市場的份額也慢慢萎縮，像一些曾經(jīng)收入豐厚的服務(wù)，比如電子郵件服務(wù)和向手機(jī)公司提供的寬帶系統(tǒng)業(yè)務(wù)等，都呈現(xiàn)出昨日黃花的蕭條境況。
林德塞并沒有全盤否認(rèn)雅虎，他只是認(rèn)為雅虎不應(yīng)繼續(xù)銷售搜索廣告，通過裁員削減成本，同時大力擴(kuò)充Right Media Exchange服務(wù)，該項新型服務(wù)通過一種交易市場價構(gòu)來投放條形廣告。
林德塞表示，估計大多數(shù)投資者會逐漸不看好雅虎，業(yè)界還有一種普遍擔(dān)心，即認(rèn)為雅虎可能重蹈美國在線的覆轍。林德塞也表示，“我們并不認(rèn)為雅虎不可避免并重走美國在線的道路，不過管理層要扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的局面，確實需要采取大刀闊斧的改變并調(diào)整管理戰(zhàn)略�！绷值氯麑⒀呕⑽磥�12個月的股價目標(biāo)預(yù)期由此前的32美元調(diào)低為28美元。他表示，鑒于上述分析，有關(guān)微軟可能出價400億美元收購雅虎的傳言有些“離譜”。微軟此前以60億美元的價格購買了在線廣告公司aQuantive，其出價之高遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了業(yè)界的預(yù)期，因此對雅虎這樣的戰(zhàn)略目標(biāo)，微軟一定肯出大價錢。
知名博客Kara Swisher撰文指出，雅虎管理層對于并購目前尚無興趣，這也許是真實的，但是如果股價持續(xù)下跌，并且微軟不惜給出高于雅虎目前市值的出價，一場惡意收購戰(zhàn)可能在所難免。
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