報告稱，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步放緩或?qū)⑹沟肂2B貿(mào)易疲弱，集團(tuán)今年經(jīng)營利潤率可能大幅由去年的44%降至31%。
2月4日消息，摩根大通發(fā)表研究報告，給予阿里巴巴“中性”初始評級，目標(biāo)價為5.3港元，以貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值為7元，建議于4.5港元左右價位買入。
報告稱，阿里巴巴于去年11月推出新入門產(chǎn)品，價格是原有套餐服務(wù)產(chǎn)品的40%，加上經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步放緩或?qū)⑹沟肂2B貿(mào)易疲弱，集團(tuán)今年經(jīng)營利潤率可能大幅由去年的44%降至31%。
不過該行相信阿里巴巴于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時時會有較快反彈，因其并無負(fù)債，現(xiàn)金多達(dá)61億人民幣，相當(dāng)于每股有1.2元人民幣現(xiàn)金；其收入基礎(chǔ)相當(dāng)廣泛，市場占有率高達(dá)67%。
摩通又看好其預(yù)付費(fèi)的商業(yè)模式，認(rèn)為此能提升集團(tuán)日后收入的透明度，確保有充足現(xiàn)金；相信未來數(shù)季該股股價會窄幅上落，利好因素將來自外圍及本土經(jīng)貿(mào)改善，可能進(jìn)行的20億元回購計劃，利淡因素則包括短期市場營銷費(fèi)用較大，以及新入門產(chǎn)品吸納新用戶速度慢。 |
